12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行，向期待已久的社会各方明确了2026年中国经济工作的重点方向和任务。
多家券商及研究机构专业人士从核心方向、宏观政策和投资机会等多个维度进行了解读。
“会议部署的八大重点任务构成了2026年经济工作的施工图。其中，‘内需主导’与‘创新驱动’位居前两位，清晰地指明了短期稳增长与中长期动能转换的路径。这些任务并非孤立，而是相互关联、协同推进的系统工程。”华福证券总裁助理兼研究所所长任志强向《金融时报》记者讲述了他的学习体会。
中金公司首席宏观经济分析师张文朗认为，本次会议客观分析了中国经济面临的发展形势，不回避困难挑战，突出问题导向，目标非常清晰，直接回应了市场和社会对消费、投资、房地产、企业账款、市场竞争秩序等一系列热点问题的广泛关切。
总基调：稳中求进
会议明确了明年的经济工作政策取向为“稳中求进、提质增效”，其中“提质增效”是今年的新要求。
“政策总基调在‘稳中求进’的基础上，增加了‘提质增效’的政策取向。”在长城证券首席经济学家汪毅看来，对于明年的经济工作，本次中央经济工作会议仍然以“稳”字当头，但是更加强调“增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量”。
需要注意的是，去年的中央经济工作会议强调，“要保持经济稳定增长，保持就业、物价总体稳定”，而今年则更加强调“推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”。“也就是说，在关注经济增长的同时，更加注重实现高质量发展。”汪毅进一步表示。
在德邦证券首席经济学家程强看来，2026年经济增速目标将调整至更务实、更符合提质增效和高质量发展要求的水平。在政策取向上，会议着重提出“加大逆周期和跨周期调节力度”，这意味着追求短期经济增速目标的迫切性有所淡化，兼顾中长期结构优化和改革深化的必要性有所上升。
“本次会议传递的核心信号是：宏观政策将保持连续性与协同性，确保经济平稳开局；而‘因地制宜发展新质生产力’被置于前所未有的战略高度，将成为驱动经济结构优化与产业升级的核心引擎。”任志强说。
宏观政策：财政加力、货币精准
今年的中央经济工作会议对宏观政策的定调与去年一致，均为实施更加积极有为的宏观政策，提出“要继续实施更加积极的财政政策”“要继续实施适度宽松的货币政策”。
“这有利于经济的修复，有利于充分挖掘经济潜能，也降低了资产价格转向的风险。”中信建投证券首席宏观分析师周君芝表示。
汪毅也认为，宏观政策整体延续积极宽松，但更注重取向“一致性”和“有效性”，更强调“协同性”与“纪律性”。着力在稳增长、调结构、防风险之间实现平衡。其中，财政政策方面，强调保持必要的赤字、债务总规模和支出强度，优化支出结构，重点支持内需、科技、民生等领域，同时严肃财经纪律。货币政策方面，将灵活高效运用降准降息等工具，保持流动性充裕，畅通传导机制，重点引导金融资源加大对扩大内需、科技创新和中小微企业的支持力度，并保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
资本市场：深化改革，服务实体
此次中央经济工作会议提出，“持续深化资本市场投融资综合改革”，这一提法与“十五五”规划建议对资本市场的战略要求，即“提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能”相符合。
“今年以来，资本市场改革成效明显，投融资两端平衡发展。”中信证券首席经济学家明明告诉《金融时报》记者，对于明年，可进一步期待以下领域的改革：一是中长期资金入市。以保险为代表的中长期资金当前对权益资产的配置比例仍明显低于监管规定上限，在低利率环境下，权益资产有较高投资价值，预计中长期资金将加大权益资产配置力度。二是提升资本市场投资体验。当前我国资本市场分红水平和投资者体验明显提升，但行业分红仍存在结构性特征，预计明年上市公司分红有进一步扩大趋势。三是完善资本市场退出制度。为进一步改善我国资本市场投资体验，我国退市力度有进一步加大的可能性，以实现资本市场流动性平稳运行。
东吴证券首席经济学家芦哲表示，明年资本市场的重点工作已不再是单纯的资金入市，而是更深层次的制度建设，特别是要在“投”与“融”两端寻找新的平衡，而不仅仅是为企业融资服务。中央经济工作会议提出“创新科技金融服务”，资本市场的功能定位更加清晰，即加强服务新质生产力。
“2026年及未来5年，资本市场改革的核心任务是：重塑市场三大功能，服务国家三大战略。”粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒认为，一是要赋能新质生产力，支撑“科技强国”；二是要促进居民财富增长，助力“共同富裕”；三是要提高国际竞争力，服务金融强国建设。
产业机遇：消费、科技创新等值得关注
2026年是“十五五”开局之年，从中央经济工作会议释放的鲜明信号中不难看出，产业仍是工作重点，扩内需、科技创新、“双碳”等值得关注。
“产业发展被提升到了一个前所未有的高度，未来几年的工作重心将放在产业领先和安全建设方面。”程强认为，探索构建产业发展导向的宏观政策体系，在推动科技创新、加快培育新动能、促进经济结构优化升级上取得实质性、突破性进展，将成为未来工作的重要方向之一。
“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”排在明年重点工作第二位，会议要求“实施新一轮重点产业链高质量发展行动”“深化拓展人工智能+”。周君芝认为，这充分体现出科技创新与产业升级仍是实体经济发展的关键。
“会议强调‘制定服务业扩能提质行动方案’‘加快新型能源体系建设’‘加强主要海湾整体规划’等，反映了产业层面不仅重视新动能、人工智能，相应的服务业、新能源、海洋经济也将展现更多增量空间。”周君芝进一步表示，会议明确“深入整治‘内卷式’竞争”，意味着明年“反内卷”政策将继续深化、落地，“内卷”严重的行业供给将受到一定制约，有利于工业品出厂价格指数的回升。